巴九灵

在某一期“吴聊·夜读”里，吴晓波老师在跟大家聊阅读、聊学习时，问了一个问题：“你是否经历过开悟瞬间？”

你的答案是什么？

每个人的人生就像河流一样，开悟瞬间会对自己产生一个击打，引导我们改变人生。

1995年，杨天南老师第一次读到《巴菲特之道》时，真正经历了这个瞬间。

杨老师用“惊为天书”来形容自己的阅读感受，就像是黑暗中行船，突然一道阳光射进来，自己一下子理解了股票投资原来是这样的，在那之前从来没有人能说明白这事。

从那之后，杨老师就开始了学习巴菲特的“朝圣之路”：

两年后，他把所有身家all in了股市，回报率达到了1000%。

之后，他辞职到美国念MBA，并成为第一个与巴菲特单独会面交流的中国人。

近些年，杨老师仍在深入研究巴菲特理念，陆续翻译了《巴菲特致股东的信》《巴菲特的第一桶金》《巴菲特之道》《巴菲特的投资组合》等一系列巴菲特相关经典畅销书。

杨老师已经写了15年的财经专栏，专栏的折合年化收益率达15.5%。2007年4月，100万；2022年12月，961.92万，增长861.92%。

杨天南老师的成功实践经历，直接验证了懂得利用巴菲特思想仍能获得很大的收益，也验证了股神理念在中国行得通。

懂转弯的巴菲特

30岁左右的巴菲特是妥妥的保守派，85%的投资理念都来自老师格雷厄姆，极为推崇投资对象就是要找便宜的，差不多就是用0.4美元去买1美元的股票，这样大概率会稳赚不赔。

40岁左右，他遇到了喜诗糖果，在芒格的指点下，他实现了投资理念的大逆转，学会了参考心智份额，来筛选投资对象。

最后巴菲特竟然以2500万美元，买下当时年盈利仅200万美元、净资产仅800万美元的喜诗糖果，与格雷厄姆理念完全背道而驰。

喜诗糖果，1921年，由一位老太太创立于洛杉矶，是一家卖巧克力为主的糖果店。

1941年，美国卷入二战，政府为了支援前线，对民用物资实施管制，白砂糖正是被严格管制的一类商品。

创始人老太太很厉害，即使在这种情况下，依然不掺假不造假，高价采购原材料。这奠定了喜诗糖果高品质的名声。

老太太的儿子接班喜诗后，移情别恋，不喜欢不看好糖果行业，更看好红酒行业，于是就放出风来要卖喜诗糖果。

巴菲特和芒格听闻后，就想吃下这家公司。

但是，巴菲特了解了喜诗糖果的盈利和净资产后，深受格雷厄姆教化的他，果断放弃不准备入手了。

芒格就劝他，大意是，格雷厄姆那套已经不够用了，这个时代投资要考虑心智份额。

结果是，多年之后，巴菲特仍以惊出一身冷汗的口气跟芒格表示，幸亏当时听了建议，买下了这家公司。

时刻走在刀尖上的巴菲特

巴菲特本人一直强调，相比于投资家，他更看重自己企业家的身份。

邓普斯特的经营，是巴菲特创业初期极为惊险的一段经历，市场上甚至出现“打倒巴菲特”的口号，让这位股神一度非常狼狈。这种时候，任何一个抉择的错误，都会让巴菲特的信誉崩盘。

以后的很多年，巴菲特都直言：“如果邓普斯特垮掉了，我的人生和财富会与今日大相径庭。”

这家企业影响了巴菲特终身的行为方式，更正了他在经营企业上的错误。

邓普斯特位于内布拉斯加州，这个州以农业为主。公司生产农机、灌溉水车，但渐渐地，强劲对手相继出现，公司的核心产品竞争力持续下降。

公司经营状况每况愈下，日渐衰弱，艰难维持。

巴菲特找到了救星——芒格。

芒格路子广，社会交情多，但这次，芒格并没有亲自出场，他推荐了一位职业经理人哈里·博特尔。

哈里一上场就大刀阔斧，开始裁员，裁撤分公司，并且花大精力去清库存。哈里的整改颇具成效，公司一年后扭亏为盈。

这时候，控股超70%的巴菲特萌生了一个想法，就想快点甩掉这个“烫手山芋”，想卖个好价钱，因为他觉得即使公司短期盈利，仍旧看不到未来。

于是，巴菲特在华尔街日报上，登出了卖邓普斯特的广告。

这一举动，让当地民众一下子就炸开了，非常恼火，他们采取了一系列行动来遏制巴菲特的计划，巴菲特费了九牛二虎之力才度过了这次危机。

在投资领域，巴菲特是神一般的存在，在企业经营上，巴菲特是一路跌跌撞撞走过来的，他的成功与失败，都可以是你我的路标。

因此，无论你是：1、普通投资者或投资小白，2、想学习价值投资理念及方法的人，3、想构建长期投资组合的投资者，4、各行各业的企业高管及创业者，5、巴菲特投资思想研究者，都是适合学习巴菲特的同学。

来源：吴晓波频道